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在2019年18家A股上市公司退市创历史新高后,自2020年以来,退市公司数量没有减少,已有22家上市公司退市或确定了触发退市的条件。退市常态化不可阻挡。分析人士指出,资本市场良性循环,需要有进有出,优胜劣汰。退市的多元化和规范化是中国资本市场市场化、法治化和国际化的关键。这也是遏制投机行为,倡导价值投资,实现优胜劣汰,从根本上提高上市公司质量的关键。自2020年“新陈代谢”正常化以来,已有22家上市公司退市或决心启动退市条件。

其中,既有金融类和交易类的“强制退出”,也有“清算类”置换的“重组退出”,多元化退出渠道不断拓展。根据具体情况,*ST宝倩、乐视、金亚科技、*ST龙利因财务指标被退市;ST瑞典等7家公司因股价连续20个交易日低于面值被退市或决定触发退市条件;11家公司被退市通过重组渠道。”在此之前,上市难和退市难是中国资本市场的两大问题。不过,在各方努力下,去年18家公司退市的整体市场反应稳定。今年以来,已有22家公司退市或确定了启动退市的条件。

这表明,退市常态化已深入人心。”新时代证券首席经济学家潘向东表示,资本市场“新陈代谢”正常化得益于顶层设计的不断实施。《中共中央、国务院关于建立更加完善的市场化配置体制和要素机制的意见》提出,要坚持市场化、法制化改革方向,改革和完善股票市场发行制度,交易和退市。中国证监会主席易惠曼在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”上强调,中国证监会将进一步完善市场化、法制化的多元化退市机制,提高退市标准,简化退市程序,对涉及强制退市的坚决退出标准。

”除名是促进适者生存的工具。退市不是万能的,但不退市是绝对不可能的”,中国人民大学法学院教授刘俊海表示,只有让那些失去投资价值的公司及时退出,才能增加投资者的幸福感、收益感和安全感。与往年相比,市场化退市进程有进一步加快的趋势。自2020年以来,已有7家公司因股价连续20个交易日低于面值而退市或决定启动退市条件。在成熟市场,市场化退市也是主流。据统计,在纽约证券交易所、纳斯达克交易所等成熟资本市场,约90%的公司以市场化方式退市。

在过去的两年里,每年只有大约10家公司被迫退市。当然,在中国资本市场主动退市的公司数量仍然少于成熟市场。市场化的有效退市是市场在资源配置中决定性作用的表现。从这7家面临面值退市困境的公司来看,大多与资金链断裂、财务造假、违规担保、关联方资金占用、管理不善等问题有关。在注册制背景下,资本市场的生态和运行逻辑发生了变化,壳资源价值明显下降。其催化剂是价值投资理念越来越流行。潘向东认为,我国资本市场退市制度已经发展了30年,这也与市场发展相适应。

最大的亮点是借鉴成熟市场的经验,建立了股权分布、总股本、累计成交量、收盘价、股东数量等五套可上市的退市指标。以面值退市为例。

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